东吴证券：AI智能汽车6月投资策略：FSD官宣入华，看好智能化

核心结论 5月智能化边际变化总结：L4政策规范，特斯拉FSD官宣入华。政策端，重庆发布智能网联汽车高速公路测试细则，明确L3车辆同批次累计安全里程不低于2000公里、L4及以上单车累计安全里程需达10000公里；沪苏推动自动驾驶测试互认与数据监管互通，上海平台已接入39家测试企业的932辆L4级车辆数据。产业端，FSD官宣入华；小鹏GXRobotaxi量产下线，采用4颗图灵AI芯片、3000TOPS、纯视觉+第二代VLA方案，验证整车厂一体化L4量产路径；理想发布新一代L9，搭载自研5纳米马赫100芯片，单芯片1280TOPS。。 6月智能化催化：关注特斯拉HW3FSDV14Lite推送、比亚迪智驾战略落地反馈与小鹏GX技术下放验证。特斯拉预计6月底向美国HW3车辆推送FSDV14Lite，若旧硬件可通过蒸馏模型获得接近V14的核心体验，将验证“存量车队+OTA模型压缩”价值；比亚迪5月28日召开智能驾驶战略发布会，6月建议重点跟踪天神之眼、城市领航、低成本高阶ADAS硬件下放及主流车型OTA/新车装配节奏；小鹏GX上市后关注订单、试驾、OTA6.2.0反馈及Robotaxi下半年示范