光大证券：无锡银行（600908）-2022年中报点评：盈利增长超30%，资本充足率显著改善

无锡银行(600908)事件：8月26日，无锡银行发布2022年中报，实现营业收入23.36亿，同比增长6.7%，归母净利润10.2亿，同比增长30.3%。加权平均净资产收益率（ROAE）为13.5%，同比提升2.6pct。点评：信用成本改善驱动盈利实现30%以上增长。1H22，无锡银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为6.7%、4.7%、30.3%，季环比分别变动-2.4、-7.4、7.8pct。拆分业绩增长看，（1）规模对盈利增速贡献度为18.7%，季环比下滑5.6pct；净息差贡献度-13.3%，季环比下滑约1.5pct。疫情扰动叠加信贷供需矛盾加大背景下，公司扩表力度减弱，息差承压加大，净利息收入仍延续前期“以量补价”逻辑。（2）非息对业绩贡献度为13%，季环比下滑1.3pct，主要受佣金手续费净收入增速放缓拖累。（3）拨备贡献度为15.6%，季环比提升22.2pct。公司存量不良包袱较轻，拨备安全垫较厚，延期还本政策支持下，上半年公司信用成本为1.06%，较去年末改善18bp，拨备存在反哺利润空间。信贷投放扎实稳固，资产结构持续优化。2Q22末，无锡银行总资产、贷款同