中航证券：隆达股份（688231）-2022年中报点评：加速布局，高温合金步入快车道

隆达股份(688231)业绩概要：2022年上半年公司实现营业收入4.82亿元（+51.3%）；实现归母净利润5130万元（+192%），对应基本EPS为0.28元；扣非后归母净利润为3607万元（+830%）。公司Q2实现营收2.87亿元（同比+54.6%，环比+47.2%），实现归母净利润3535万元（同比+103%，环比+119%）单季度EPS为0.19元；高温合金业务高速成长，盈利性快速提升：公司主营业务包括合金管材高温合金、锦基耐蚀合金三类产品，近年来公司业务处于调整阶段，逐步由原主营业务铜基合金管材向具有更高附加值的高温合金产品转换。2022H1公司营收规模大幅增长主要得益于下游“两机”领域需求高度景气，以及公司高温合金产品的产销两旺，其中高温耐蚀合金实现营收2.77亿元（+124%），营收结构占比为57.5%（同比+18.7pcts）。盈利性方面，22H1公司销售毛利率达到21.2%（同比+2.01pcts），盈利性提升主要得益于产品结构的高端化，净利率达到10.7%（同比+4.77pcts），增幅较大主要由管理费用及研发费用同比下降所致；单季度来看，Q2毛利率达到22.