开源证券：老板电器（002508）-公司信息更新报告：疫情扰动下Q2业绩阶段承压，看好净利率迎来拐点

老板电器(002508)Q2业绩阶段性承压，看好净利率迎来拐点，维持“买入”评级2022H1营业收入44.4亿元（+2.7%），归母净利润7.2亿元（-8.5%），扣非净利润6.4亿元（-14.8%）。2022Q2实现营业收入23.6亿元（-2.5%），归母净利润3.6亿元（-17.5%），扣非净利润3.0亿元（-29.3%）。业绩承压主系疫情反复、房地产行业景气度下行及企业综合成本上升。我们下调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润19.7/23.8/27.5亿元（2022-2024年原值为21.8/25.4/29.3亿元），对应EPS为2.1/2.5/2.9元（2022-2024年原值为2.3/2.7/3.1元），当前股价对应PE为12.1/10.0/8.6倍，考虑到公司品牌、研发壁垒深厚，维持“买入”评级不变。新兴品类收入延续高增，老板品牌市占率持续提升分品类看，2022H1新兴品类表现亮眼，蒸烤一体机收入+36.7%，占营收比例达8.1%（+2.0pcts）；洗碗机收入+44.5%，占营收比例达5.6%（+1.6pcts）；热水器收入+74.8%，占营收比例达1.9%（+