中银证券：日月股份（603218）-盈利能力环比修复，积极拓展产能布局

日月股份(603218)公司发布2022年半年报，盈利同比减少78%。公司盈利能力环比开始改善，海外收入同比提升，同时公司积极布局宁波市外生产基地；给予增持评级。支撑评级的要点2022H1盈利同比减少78%：公司发布2022年中报，实现营业收入20.40亿元，同比减少18.01%；实现归母净利润1.02亿元，同比减少78.18%，实现扣非净利润4,800万元，同比减少89.24%。公司中报业绩符合预告区间，符合我们和市场的预期。毛利率环比略有修复：2022H1公司实现铸件销售19.18万吨，同比减少17.01%，毛利率同比减少17.29个百分点至9.47%。2022Q2公司毛利率为10.16%，同比下降14.51个百分点，环比提升1.43个百分点，季度盈利能力环比略有改善；我们测算公司2022H1单吨毛利约984元，同比下降约66%，主要是材料成本高位运行挤压公司毛利率空间。我们预计，伴随大宗商品价格近期出现下行趋势，公司单位成本有望逐步降低，同时叠加公司在生产设计上的优化改进，公司盈利能力有望进一步修复。海外业务收入与占比均有提升：2022H1公司国外销售收入达到3.23亿元，同比提