光大证券：亿纬锂能（300014）-2022年半年报业绩点评：Q2顺价盈利改善，动力储能营收占比持续上升

亿纬锂能(300014)事件：2022年8月25日，公司发布2022年半年度报告。2022年H1公司实现营收149.26亿元，同比+127.54%；实现归母净利润13.59亿元，同比-9.08%。其中Q2实现营收81.92亿元，同/环比+127.42%/+21.66%；实现归母净利润8.38亿元，同/环比-1.17%/+60.77%。符合预期。上游涨价影响明显，下游顺价盈利逐渐改善：公司2022Q2毛利率15.96%，环比+2.21pcts，净利率9.56%，环比+2.47pcts。公司2022Q2扣除思摩尔投资收益和减值损失影响，22Q2本部净利润5.88亿元，环比+135.38%，利润较Q1提升明显。主要系：公司储能与动力电池业务比例快速增加，Q1原材料价格上涨较快，公司大部分涨价在3，4月落地，毛利率承压。Q2受疫情影响，思摩尔投资收益下滑，但是电池盈利改善，所以整体利润改善较多。上半年各产品利润承压不一，动力及储能电池营收占比上升：由于Q1原材料价格上行，虽然Q2传导一部分出去，整体盈利仍然承压。分产品来看，上半年锂原电池毛利率34.53%，同比-6.48pcts。包括消费电池