光大证券：先导智能（300450）-2022年半年报点评：技术实力雄厚助海内外攻城略池，业绩维持高增长

先导智能(300450)事件：8月25日先导智能发布2022半年报。2022H1，公司实现营收54.49亿元，同比增长66.74%；归母净利润8.12亿元，同比增长62.11%；扣非净利润7.95亿元，同比增长62.96%；毛利率34.25%，同比减少3.9pct；经营现金流净额10.36亿，同比增长2407.08%。公司整体业绩表现略超市场预期，主要系：1）疫情期间，在公司与当地政府努力之下，物流与供应链保持相对正常，降低对生产与订单交付的影响；2）下游新能源景气度高，锂电池厂产能持续紧张，积极推动公司业绩增长。凭借锂电池核心技术优势，在海内外锂电设备攻城略池，智能物流系统业务发展顺利。2022H1公司锂电设备收入37.96亿元，同增63.68%，占比70%，智能物流系统收入9.65亿元，接近2021年全年该业务的收入（10.56亿元）。海外收入10.37亿元，同增110%。全球多区域锂电行业发展所处阶段各异，国内锂电池厂商大规模扩产方兴未艾，海外电池厂进入扩产加速阶段，整车厂开启量产电池招标，在未来将对公司带来持续性的需求。2022H1公司新签订单金额155亿元，同增67.84%，