国海证券：兆讯传媒（301102）-2022H1中报点评：短期疫情导致业绩承压，期待第二增长曲线

兆讯传媒(301102)事件:公司发布2022H1财报，实现营收2.64亿元，YOY+8.34%；归母净利润0.67亿元，YOY-18.83%；扣非归母净利润0.67亿元，YOY-19.82%。点评:受疫情影响业绩承压：2022H1实现营收2.64亿元，YOY+8.34%；归母净利润0.67亿元，YOY-18.83%；季度来看，2022Q1/Q2收入分别为1.68/0.96亿元，YOY+35.0%/-19.5%，归母净利润0.60/0.08亿元，YOY+15.16%/-75.57%，2022Q2业绩下行主要是由于3月以来疫情影响下，铁路人流减少，导致公司铁路站点广告投放受较大影响，虽然广告主需求受疫情压制，但公司就在手重点行业保持合作稳定，夯实消费品领域的合作优势，在食品饮料、酒类、家电、互联网等行业精耕细作，新引进的客户有施洛华眼镜，比亚迪汽车，中国移动通信，青岛啤酒等。租金成本控制较好：2022H1营业成本1.37亿元，YOY+20.4%，快于收入增速，故毛利率48.1%，较上年同期下降5.2个百分点，成本提升主要来自公司高铁站点媒体资源的开发以及新签站点的增加，同时新增户外裸眼3