西南证券：凯尔达（688255）-疫情影响上半年业绩，未来受益于自产机器人本体放量

凯尔达(688255)投资要点事件：公司发布2022年半年报，上半年实现营收2.07亿元（-39%），实现归母净利润0.23亿元（-39.11%）；其中2022年Q2单季度实现营收0.82亿元（-51.50%），实现归母净利润0.08亿元（-54.97%）。疫情冲击对公司2022H1业绩造成负面影响。2022年H1疫情对公司供应链和物流影响较大，直到2022年六月中下旬才有所缓解，致使公司收入和净利润出现明显下滑。分业务来看，公司工业焊接设备业务实现收入0.86亿元，焊接机器人业务实现收入1.01亿元，两者收入占比90%。2022年H1公司工业机器人的订单因原材料供应和产能等原因，面临一定交付压力；公司自产机器人相较上年度在市场上认可度有显著提升，订单持续增长，市场销售情况良好。2022年Q2公司毛利率环比改善。1）2022年H1公司整体毛利率18.38%，同比下降3.45pp，其中Q2单季度毛利率18.99%，环比Q1提升1.01pp。2）2022年H1期间费用率为12.38%，同比提升4.24pp，其中管理费用率同比提升2.42pp，主要在于公司职工薪酬、中介服务费增加，研发费用率