中航证券：理工导航（688282）-2022年中报点评：远程制导弹药国内高精度惯性导航系统领先者，下游需求提升空间大

理工导航(688282)事件：公司8月22日公告，2022年上半年实现营收1.36亿元（-6.96%），归母净利润3536.18万元（+11.16%），扣非归母净利润2654.84万元（-16.27%），毛利率37.71%（+8.27pcts），净利率25.92%（+4.22pcts），基本每股收益0.46元（-4.73%）。公司惯导系统一季度业绩增速显著，二季度受疫情影响交货有所延迟2022年上半年报告期内，公司实现营收1.36亿元（-6.96%），归母净利润3536.18万元（+11.16%），主要系本期取得的与收益相关的政府补助款以及购买银行理财产品确认的理财收益较上年同期增加；就单季度业绩来看，公司Q1营收0.69亿元（+42.99%），归母净利0.14亿元（+122.74%），2022年一季度惯性导航系统销售数量同比增幅较大，同时完成合同免税备案，利润提升；公司02营收0.67亿元（同比-31.63%，环比-2.90%），归母净利润0.21亿元（同比-16.00%，环比+50.00%），公司二季度业绩受疫情影响较大，部分惯导性导航系统产品延退交货，本期惯性导航系统销售数量较上