浙商证券：亿田智能2022年半年报点评：Q2收入短期承压，毛利率显著修复

亿田智能(300911)亿田智能发布2022年半年报，2022H1公司实现营业收入6.10亿元（同比+21.81%），归母净利润1.11亿元（同比+21.34%），单Q2公司实现营业收入3.63亿元（同比+3.95%），归母净利润0.67亿元（同比+7.08%）。Q2营收增速放缓，合同负债增长，部分电商收入递延至Q3确认22H1公司实现营业收入6.10亿元（同比+21.81%），其中集成灶业务5.56亿元（同比+20.25%），其他业务0.54亿元（同比+40.55%）。22Q2营收同比+3.95%，增速较去年同期及Q1放缓，22Q2末合同负债较2021年底增加4960万，此外部分618电商业务收入递延至Q3确认，22Q2末发出商品较2021年底增加1330万。电商及家装渠道快速扩张，经销渠道持续优化电商渠道维持快速发展，2022H1公司电商渠道销售金额（含税）同比+56.28%，奥维云网显示2022Q2亿田线上零售额同比+26.34%。公司大力拓展家装渠道，截至6月底新增合作装企超1200家。截至6月底，公司经销商数量稳定，仍维持在1300多家左右，预计主要由于公司优化经销商队伍。Q