华鑫证券：万马股份（002276）-公司事件点评报告：线缆高分子材料龙头，业绩高速增长

万马股份(002276)事件万马股份发布2022年半年报，2022H1实现营业收入71.52亿元，同比增长27.47%；实现归母净利1.88亿元，同比增长205.68%。其中2022Q2实现营业收入40.24亿元，同比增长21.47%；实现归母净利1.48亿元，同比增长44.29%。投资要点业绩符合预期，盈利能力提高公司2022H1业绩快速增长，电力产品、高分子材料及通信产品销售订单增加，营业收入同比增长27.47%，其中，电力电缆产品营收同比增长26%，高分子材料营收同比增长32%，通信产品营收同比增长36%，充电桩系列产品接单额稳步提升。同时，公司积极应对原材料价格波动，按需开展套期业务，锁定成本，盈利能力进一步增强，毛利率同比提升0.26pct至12.86%，其中，电力电缆产品毛利率提升0.08pct至12.24%；高分子材料毛利率提升1.47pct至13.22%。公司费用控制得当，期间费用同比降低1.12pct至10.33%。线缆产品营收稳健增长，产品结构优化公司线缆产品覆盖各品类电力电缆和通信线缆，中高端细分领域产品如超高压电缆、防火电缆、风能电缆等处于国内领先地位。公司积极