新世纪平级：2025年城投债发行情况和市场表现分析报告

发布者：wx****80

2026-04-14

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金融科技

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2025年城投债延续名单制管理，名单内主体债券余额管理难突破，名单外主体发行门槛进一步提升，城投债发行端缩量，净偿还趋势加深。全年银行间品种发行规模降幅更大，净融资转负，交易所品种仍维持净融入状态；城投债发行期限未显著拉长；发行人进一步向高资质集中，在化债配套政策推动下，弱资质主体及AA+级发行人维持净偿还状态。发行利差方面，全年城投债在3月和9月有两次相对明显的利差跳升，主要受债券新增门槛提升、资金面收紧等影响；期限溢价有所放大，弱资质发行主体更为明显。

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