中航证券：钢研高纳（300034）-2022年中报点评：成本上涨盈利短期承压，产业链延伸带来发展新动能

钢研高纳(300034)事件：公司8月23日公告，2022H1年营收11.41亿元（+37.53%），归母净利润1.25亿元（-29.22%），扣非归母净利润1.18亿元（-26.11%）；毛利率27.81%（-4.53pcts），净利率11.28%（-11.69pcts）。同时，202202营收6.19亿元，同比+29.00%，环比+18.58%；归母净利润0.63亿元，同比47.49%，环比+3.28%.投资要点：营收保持较高增速，原材料上涨对毛利率造成冲击，投资收益同比大幅减少影响业绩2022H1，公司营收11.41亿元（+37.53%），保持了较高的增速，毛利率27.81%（-4.53pcts），持续下行。公司归母净利润1.25亿元（-29.22%），扣非归母净利润1.18亿元（-26.11%），同比均有所下滑。202202，公司营业收入6.19亿元（+29.00%），单季度收入创新高，但同时，毛利率26.77%（-5.5lpcts），净利率10.28%（-17.04pcts），净利润率下滑较为明显。一方面，公司主要原材料为镍、铬、钴等有色金属，原材料成本在公司产品成本构成中所