安信证券：宝钛股份（600456）-2022上半年归母净利润增长28.75%，下半年收入确定性较高

宝钛股份(600456)事件：8月24日，公司发布2022年半年报，2022上半年公司实现收入（33.78亿元，+18.92%），归母净利润（3.58元，+28.75%）；2022Q2实现收入（17.94亿元，+10.48%），归母净利润（1.64亿元，-9.51%）。聚焦保障核心战略客户需求，2022上半年增速平稳伴随公司持续聚焦主业，保障核心战略客户需求，并通过产品结构优化调整不断提升公司钛材在航空、航天、舰船、兵器及深海等领域的应用比例，公司收入利润均实现稳步提升，钛材产品销量（1.61万吨，+37.40%），其中钛材销量（1.55万吨，+69.99%）。分季度看，公司21Q2-22Q2收入分别为16.24、17.75、6.31、15.84及17.94亿元，22Q2收入规模达到单季新高，参考22Q2毛利率及净利率分别为24.08%及11.33%，毛利率提升3.48pct但净利率仍小幅下降1.21pct，主要系二季度管理费用率及研发费用率分别提升2.69pct和1.16pct，同时二季度资产减值计提同比增加2,421.72万元，信用减值损失计提同比增加1,470.50万元所致。我们