首创证券：东方雨虹（002271）-2022年半年报点评报告：需求差业绩承压，经营优异不改龙头成长本色

东方雨虹(002271)公司发布2022年半年度报告。2022年上半年公司实现营收153.07亿元（+7.57%），归母净利润9.66亿元（-37.13%），扣非归母净利润8.90亿元（-38.48%）；经营活动产生的现金流量净额-69.80亿元（-99.98%）。其中，第二季度公司实现营收89.98亿元（+1.65%）；归母净利润6.49亿元（-47.68%），扣非归母净利润5.94亿元（-49.42%）；经营活动产生的现金流量净额-21.96亿元（-96.40%）。地产需求不足叠加原材料涨价，成本压力难以传导致业绩显著承压。2022年上半年，地产行业经历寒冬，施工和竣工数据显著下滑，防水行业需求随之低迷。而沥青等原材料价格同比涨幅较大，双重压力下公司产品价格虽有提升，但仍难以完全传导。2022年上半年，公司毛利率26.91%，同比下降4.70pct。期间费用率有所提升，2022年上半年公司销售费用率为8.17%，同比增加0.67pct，主要系人工及广告宣传费用等增加所致；管理费用率为6.07%，同比增加0.55pct，主要系公司人工费用、业务招待费等费用增加所致；财务费用率为0.4