中邮证券：传媒：5月游戏版号发放节奏稳定，关注ChinaJoy展会进程

事件回顾 根据游戏日报公众号披露，5月26日，国家新闻出版署发布2026年5月份游戏版号审批信息，共有154款国产网络游戏及4款进口网络游戏获批版号，另有9款游戏完成版号变更。 投资要点 版号发放节奏稳定，头部供给储备丰富。截至2026年5月底，年内累计获批游戏版号已达779款（不含变更），同比增长19.11%；其中5月单月发放版号158款，同比增长9.72%。从5月获批产品来看，头部厂商均有重点项目获得版号，包括腾讯《追逐卡蕾多》、网易《诡影藏锋》、三七互娱《斗破苍穹：觉醒》以及莉莉丝《小冰冰斗蛐蛐》等。其中，网易雷火工作室《诡影藏锋》定位“中式志怪搜打撤”是当前国内较为稀缺的中式民俗题材撤离玩法赛道；腾讯《追逐卡蕾多》则主打“二次元美少女+机车”的差异化定位，目前TapTap预约量已超过15万人。 国内市场稳步扩容，游戏出海延续高景气增长。根据伽马数据，截至2026年4月底，中国游戏市场实际销售收入达1275.42亿元，同比增长12.81%；其中4月单月实现收入303.69亿元，同比增长11.03%海外市场方面，尽管部分成熟产品收入趋稳，但行业整体仍保持较强增长动能，主要系《Kin