民生证券：大中矿业（001203）-2022年半年报点评：持续扩张新产能，发挥产业链延伸优势

大中矿业(001203)事件概述：8月24日，公司发布2022半年报：2022H1，公司实现营收26.74亿元，同比增长16.6%；归母净利润7.53亿元，同比减少15.8%；扣非归母净利7.4亿元，同比减少16.9%。2022Q2，公司实现营收13.69亿元，同比减少12.2%、环比增长4.9%；归母净利润3.06亿元，同比减少43.1%、环比减少31.5%；扣非归母净利2.97亿元，同比减少45.4%、环比减少33%。点评：公司产销量提升，毛利率同比下滑①量：2022H1产销量同比明显增加。2022年上半年公司产能持续扩张，铁精粉产量164.76万吨，同比增加6.92%；销量130.56万吨，同比增加19.62%；球团产量121.61万吨，同比增加82.35%；销量116.41万吨，同比增加84.53%。②价：主要产品价格下跌，2022H1毛利率同比回落。2022H1公司整体毛利率同比下滑17.48pct至47.14%，其中铁精粉毛利率同比下滑3.82%，球团毛利率同比下滑24.83%。主要原因在于下游钢铁行业需求较为疲软，铁精粉、球团市场价格较去年同期有所下跌，2022H1铁精粉