中泰证券：中国平安22中报点评：改革初现成效，剔除疫情影响因素后的内生增长持续性仍需观察

中国平安(601318)投资要点事件：中国平安发布2022年中期业绩。1）归母净利润603亿元，同比+3.9%，归母营运利润853亿元，同比+4.3%。2）寿险NBV同比-28.5%，集团EV较年初+3.3%，寿险EV较年初+3.4%。3）中期每股股息0.92元/股，同比+4.5%。总体看，平安中报曙光初现，Q2寿险NBV降幅收窄，渠道改革初现成效，队伍质态改善，保险+服务模式深化；与此同时，长期保障型业务仍存较大压力，新业务价值率下滑，以及投资波动影响等，剔除疫情影响因素后的内生增长持续性仍需观察。业绩总览：与分红挂钩的OPAT同比+4.3%，寿险OPAT同比+18%，主要是疫情反复、实际赔付较低，以及继续率有所改善，带来营运偏差增长；归母净利润同比+3.9%，略超预期，重要原因是地产减值改善。1、OPAT稳健增长，净利润略超预期。集团上半年归母营运利润853亿元，同比+4.3%（Q1、Q2分别+10.0%、-1.0%），OPAT彰显韧性，同时与之挂钩的中期每股股息为0.92元/股，同比+4.5%；上半年归母净利润603亿元，同比+3.9%（Q1、Q2分别-24.1%、28.7%），