太平洋证券：万通智控（300643）-车联网大放异彩，业绩高增持续性可期

万通智控(300643)事件：公司发布2022年中报，实现营业收入5.49亿元，同比增长9.09%；归母净利润7162.06万元，同比增长44.51%；扣非后的归母净利润6662.96万元，同比增长35.38%。车联网大放异彩，尽管受到疫情冲击，上半年多项业务仍然实现正增长。分产品线来看，1）上半年公司车联网业务收入同比增长1190.44%，经过2年的布局，公司车联网业务逐渐放量，带来的业绩贡献逐步兑现；车联网业务毛利率同比提升15.64pct至59.88%，成为公司毛利率最高的业务，随着车联网业务占比提升亦将带动公司整体毛利率改善。2）此外受益于政策鼓励、TPMS市场的增长，公司TPMS传感器及配件业务收入同比增长10.41%。3）随着上半年一系列刺激汽车消费的政策出台，气门嘴及其他轮胎用品这一传统业务收入亦实现7.74%的稳定增长。4）而金属软管收入小幅减少3.03%，或主因疫情的冲击，以及此前规定国六排放标准分两阶段实施：第一阶段，从2020年7月1日起，所有销售和注册登记的汽车都必须符合国六A标准；第二阶段，从2023年7月1日起，所有销售和注册登记的汽车都必须符合国六B标准，