光大证券：TCL中环（002129）-2022年半年报点评：业绩维持高增，技术创新+工业4.0保障公司长期发展

TCL中环(002129)事件：公司发布2022年半年度报告，2022H1实现营业收入316.98亿元，同比增长79.65%，实现归母净利润29.17亿元，同比高增92.10%，处于业绩预告中值（业绩预告预计实现归母净利润28~30亿元）；其中2022Q2实现归母净利润16.07亿元，同比增长64.40%，环比增长22.57%。光伏晶体产能突破100GW，G12先进产能稳步扩张。截至2022H1，公司晶体产能自2021年底提升24%至109GW，销售规模同比提升24%，光伏硅片营业收入同比增长74.17%至244.67亿元；随着宁夏中环六期项目（50GW）产能扩张，预计2022年末公司产能将突破140GW。此外，公司持续进行技术创新及工艺进步，单位产品硅料消耗率同比下降近6%，单晶炉月产能力提升19%，同硅片厚度下公斤出片数提升19%，但硅料价格维持高位仍然给公司盈利能力带来一定压力，2022H1公司光伏硅片业务毛利率同比下降3.09个pct至18.37%；但另一方面，硅料价格高企也使得公司参股的新疆协鑫新能源材料公司利润高增，2022H1公司实现投资收益5.85亿元（其中权益法核算的