中泰证券：喜临门（603008）-中报业绩靓丽，零售业务逆势稳增

喜临门(603008)投资要点事件：喜临门发布2022年半年报。22H1公司实现营收36.06亿元，同增16.05%；实现归母净利润2.20亿元，同增0.92%；实现扣非净利润2.06亿元，同增16.12%；非经常损益1344万元，大幅下降主要系去年同期出售晟喜华视确认投资收益及睿喜公司投资权益净值变动形成高基数，22H1扣非后利润增速与收入匹配。单季度看，22Q2实现营收22.01亿元，同增18.54%；实现归母净利润1.66亿元，同增24.46%；实现扣非净利润1.57亿元，同增17.18%。聚焦自主品牌推动毛利改善，加大营销投入助力品牌升级。1）盈利能力方面，22H1公司实现毛利率33.89%（+2.91pct.）；实现归母净利率6.09%（-0.91pct.）；实现扣非净利润率5.72%。单季度看，22Q2公司毛利率33.65%（考虑运费口径变化，还原口径下+2.86pct.）；实现归母净利率7.53%（+0.36pct.）；实现扣非净利润率7.13%（-0.08pct.）2）期间费用方面，销售费用率17.85%（+1.93pct.），主要系公司加大广告宣传费、人员工资、网销费