中银证券：久远银海（002777）-业绩基本持平，医保业务具备长期增长韧性

久远银海(002777)公司发布2022年中报，上半年实现营收4.2亿元（+5.1%）、净利润0.8亿元（-1.2%）、扣非净利0.7亿元（-7.1%）。业绩同比基本持平，核心医疗医保业务保持增长，软件收入结构持续改善。医保信息化建设仍处于上升周期，全国统一医保平台落地将带动院端建设加速，看好长期成长韧性。维持买入评级。支撑评级的要点业绩基本持平，研发投入持续增长。Q2营收2.7亿元（+4.0%）、净利润0.7亿元（-2.7%）、扣非净利0.6亿元（-13.3%），增速较Q1均有下滑。上半年毛利率59.8%，同比和环比分别下滑2.8和2.4个百分点，主要系核心医疗医保业务毛利率同比下滑7.3个百分点。上半年研发投入1.1亿元（+22.2%）。医疗医保业务带动业绩，软件属性再增强。从业务来看，上半年医疗医保收入2.2亿元（+25.6%）是主要驱动力。受政府端支出承压影响，数字政务和智慧城市业务表现欠佳，收入合计1.8亿元（-18.1%）。从产品来看，上半年软件收入2.4亿元（+15、0%），其他产品收入均有下滑，软件收入占总营收比重提升5个百分点至57.6%，公司软件属性再增厚，收入结构