东方财富证券：悦安新材（688786）-2022年中报点评：22H1业绩稳健增长，超细金属粉末应用进入快速发展期

悦安新材(688786)【投资要点】微纳金属粉末隐形冠军，2022H1业绩实现稳健增长。根据公司披露2022年中报，2022年上半年实现营收2.32亿元，同比增长32.47%，归母净利润同比增长25.89%达到5607万元。对应2022Q2单季度营收1.28亿元，同比增长30.55%，环比增长23.75%，实现归母净利润2908万元，同比增长3.73%，环比增长7.76%。公司积极应对产能紧缺，业绩增长受益于国际订单、汽车电子以及折叠屏手机为代表的消费电子产品等中高价值量市场需求。拳头产品超细金属粉末极强护城河，公司多元化技术方案成效显赫。公司为国内生产规模和技术领先的羰基铁粉生产企业，已具备仅次于德国巨头的生产能力。同时，公司不局限于单一超细金属粉末制备工艺，自主开发高压水雾化、气雾化等制粉工艺，公司优势粒度分布集中在1-30微米，已成为行业为数不多的平台型超细金属制粉工艺粉材供应商。此外，公司具备将超细金属粉末进一步加工成软磁粉、MIM喂料、吸波材料的能力，业务垂直优势明显。下游应用升级不断，驱动超细金属粉末进入快速发展期。在软磁粉领域，随着风电、光伏、储能、新能源充电桩等应用的快