华鑫证券：上海贝岭（600171）-半年报点评报告：向工规车规升级，功率链+信号链齐头并进

上海贝岭(600171)事件上海贝岭发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入9.35亿元，同比下降8.29%，实现归母净利润为3.01亿元，同比下降23.39%，实现扣非后归母净利润2.01亿元，同比增长0.94%。投资要点疫情背景下承压前行，Q2环比有所改善疫情冲击叠加产业周期性波动背景，2022Q2公司营收4.89亿元、同比下降17.23%，环比增长9.44%；实现归母净利润1.57亿元、同比下降38.17%，环比增长8.65%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比下降12.29%，环比增长17.07%。盈利能力方面，2022H1公司实现毛利率36.08%（同比+3.42pct），其中Q2单季度毛利率为35.94%，（同比+1.85pct），毛利率增加的主要原因系公司IC产品向工控、汽车电子应用领域的转型升级。费用方面，公司研发投入逐年增加，2020/2021/2022H1研发费率为8.7%/8.7%/10.2%，销售费率和管理费率为3.2%/2.7%/3.0%和5.6%/4.1%/4.0%，呈现平稳趋势，财务费用率稳定在负值，体现公司良好控费能力。向工规车规升级