西南证券：鑫铂股份（003038）-2022年中报点评：业绩符合预期，四季度出货量有望提升

鑫铂股份(003038)业绩总结：公司2022年上半年实现营业收入20.49亿元，同比增长103.91%；归母净利润0.91亿元，同比增长63.77%；扣非归母净利润0.73亿元，同比增长61.74%。业绩复合预期，光伏铝边框收入占比提升。公司上半年业绩符合预期，随着新增产能投放，市占率稳步提升，实现营业收入20.49亿元，同比大幅增长103.91%。由于上半年原材料铝锭价格仍处于高位，在成本加成定价模式下毛利率11.60，同比下降3.14pp。从收入结构来看，代表光伏铝边框出货的工业铝型材、工业铝部件收入占比提升到92.98%，同比上升6.17pp。工业铝部件收入占比由去年同期的38.85%上升至52.20%，光伏边框精加工比例提升，收入结构进一步优化。受益硅料产能释放，四季度产能利用率有望全面提升。虽然受四川限电、各地疫情等突发事件影响，8月份国内多晶硅产量预期小幅下滑。三季度以来，通威股份包头二期5万吨项目、协鑫科技10万吨颗粒硅项目、青海丽豪5万吨项目陆续投产。后续仍有包头新特10万吨项目预计投产。四季度初随着限电因素消除、新增硅料产能投放，可支撑组件开工率上行。公司预计8月中