华安证券：宁德时代（300750）-涨价落地业绩超预期，市占提升产能持续扩张

宁德时代(300750)业绩公司2022年上半年实现营收1312.71亿元，同比+156.32%，实现归母净利81.68亿元，同比+82.17%，扣非归母净利70.51亿元，同比+79.95%；其中22年Q2实现营收642.93亿元，环比+32.08%，实现归母净利润66.75亿元，环比+347.09%，实现扣非净利润60.74亿元，环比+521.7%。业绩大超市场预期。动力电池Q2涨价落地，储能板块短期承压看好下半年毛利修复动力电池：上半年动力电池板块营收791.43亿元，同比+159.9%，毛利率为15.04%，同比-7.96%。根据测算，我们预计上半年动力电池销量为90GWh，均价为0.88元/wh。其中二季度电池均价为0.94元/Wh，较一季度环比提升0.12元/wh，涨价预期顺利兑现，盈利超预期，龙头地位稳固。储能电池：公司上半年储能电池板块营收127.36亿元，同比+171.41%，我们预计电池销量为15GWh，其中Q2销量为10GWh，单价为0.83元/wh。上半年储能电池毛利率为6.43%，同比-30.17%，板块盈利较差，我们认为主要系储能项目多为价格提前锁定模式，价