民生证券：华润三九（000999）-2022年半年度报告点评：CHC稳健增长，看好下半年配方颗粒恢复性增长

华润三九(000999)事件：华润三九公布2022年半年度报告，2022H1实现营业收入84.01亿元（YOY+6.82%），归母净利润14.33亿元（YOY+4.16%），扣非归母净利润13.32亿元（YOY+5.29%），经营活动现金流量净额19.03亿元（YOY+80.62%）。2022H1业绩稳定增长，毛利率略有下滑。2022H1实现营业收入84.01亿元（YOY+6.82%），毛利率55%，同比下降5pct。其中自我诊疗营收55亿元（YOY+7.43%），毛利率56%，同比降低5pct；中药处方药营收25亿元（YOY+5.68%），毛利率58%，同比下降8pct。公司归母净利润14.33亿元（YOY+4.16%），扣非归母净利润13.32亿元（YOY+5.29%），经营活动现金流量净额19.03亿元（YOY+80.62%），表现稳健。Q2营收端符合预期，利润端略有波动。2022Q2营业收入42.07亿元（YOY+11.15%）；归母净利润5.94亿元（YOY-18.90%）；实现扣非归母净利润5.34亿元（YOY-16.72%）；经营活动现金流量净额14.44亿元(YOY+8