中泰证券：盾安环境（002011）-格力加单，汽零高增

盾安环境(002011)投资要点事件：公司公告2022年半年度业绩：2022年上半年：收入49亿（YOY-3%），归母5.9亿（YOY+129%），扣非2.7亿（YOY+12%）；2022年单二季度：收入29亿（YOY-1%），归母5.1亿（YOY+216%），扣非1.9亿（YOY+31%）；收入端：1）冷配：H1收入约39亿（YOY-2%），预计Q2同比降幅较Q1收窄（考虑到Q1营业总收入同比-6%），且外销预计持续增长（Q1同比+23%），收入整体平稳预计主因H1虽有个别客户转移订单，但大股东格力入主后加速转单，同时其余客户预计收入贡献保持稳定。公司为全球制冷阀件龙头，预计客户结构变化影响可控。2）汽零：预计H1收入高增长，主因比亚迪等大客户放量、销量领跑行业，预计H1在手及在谈订单较2021年末均有大幅增长。3）设备：H1实现收入6.9亿（YOY-0.3%）基本平稳，预计H2疫情影响消退后将实现稳健增长。此外，公司其它收入2亿。利润端：毛、净利率提升1）冷配：H1实现毛利率16%（YOY+0.3pct），预计主因大股东转单协同下公司冷配结构持续改善，高端产品占比持续提升；2）汽零