德邦证券：安井食品（603345）-中报点评：业绩增长超预期，预制菜表现亮眼

安井食品(603345)事件：安井食品发布半年度报告，22H1实现营收52.75亿、同比+35.5%，归母净利润4.5亿、同比增长30.4%，扣非归母净利润3.80亿、同比+25.1%。其中Q2实现营收29.36亿、同比+46.1%，归母净利润2.49亿、同比+43.0%，扣非归母净利润2.03亿、同比+36.8%。预制菜高歌猛进，收入增长超预期。分产品看，公司22H1面米制品/肉制品/鱼糜制品/菜肴制品营收分别同比+23.86%/-0.14%/+8.27%/+185.33%；单Q2分别同比+30.39%/-0.32%/+15.07%/+232.76%。疫情对公司传统B端速冻肉制品、速冻鱼糜制品的销售产生影响；C端面米产品、菜肴产品、锁鲜装系列销售情况较好，主要得益于家庭消费场景及消费频次增加；公司米面制品及预制菜板块快速发展，其中预制菜板块叠加新宏业优秀表现，初见规模。分区域看，22H1公司在西北/华中通过渠道下沉、优化客户结构等举措，收入增速分别达到73.21%/64.69%，经销商数量分别增加11.63%/9.94%。分渠道看，单Q2公司在经销商/商超/特通/电商渠道营业收入分别