光大证券：新兴铸管（000778）-2022年半年报业绩点评：铸管龙头企业品牌优势持续提升，降本增效助力期间费用率进一步下行

新兴铸管(000778)事件：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年实现营业收入269.61亿元，同比减少5.80%，实现归母净利润10.64亿元，同比减少20.10%，扣除非经常性损益后归母净利润9.62亿元，同比下降24.83%。2022年Q2实现营业收入139.65亿元，同比减少9.06%，环比增加7.46%，归母净利润4.95亿元，同比减少44.90%，环比减少13.01%，扣除非经常性损益后的归母净利润4.02亿元，同比减少53.27%，环比减少28.21%。上半年公司普钢及优特钢毛利同比-47.86%，铸管产品毛利同比-25.36%：2022年上半年，钢铁行业毛利润均值为436元/吨，同比-0.72%；同期，公司普钢及优特钢产品毛利为9.38亿元，同比-47.86%，占公司毛利比例仅为42.23%，占比同比-12.95pct；2022年上半年，河北地区球墨铸管均价为7948元/吨，同比+10.37%，加工费均价为3507元/吨，同比+24.76%；同期，公司铸管产品营业收入为77.57亿元，同比-10.22%，铸管产品毛利为8.21亿元，同比-25.36%。品牌优势