浙商证券：美迪西（688202）-2022中报点评报告：产能建设加速，高订单持续

美迪西(688202)投资要点业绩表现：疫情扰动下，Q2收入高兑现8月22日，美迪西发布半年度业绩报告，2022H1公司实现收入7.43亿，YOY53.16%，归母净利润1.63亿，YOY43.77%，扣非归母净利润1.54亿，YOY40.39%。其中单Q2实现收入3.87亿，YOY43.12%，归母净利润8541万，YOY25.63%，扣非归母净利润7927万，YOY19.74%。成长性分析：人员、产能投入加速支撑高订单的高兑现公司2022年中报显示Q2在疫情导致的产能受限、交付延期的影响下仍然保证了7-8成研发人员在岗，兑现了较高的收入增长，体现了公司应对突发情况时较强的管理能力。同时，我们发现，公司药物发现与药学研究板块拥有研发人员1,627人，YOY50.37%。临床前研究板块新签订单9.88亿，YOY79.62%，并未受到疫情的明显影响，显示了公司一体化优质产能的稀缺性。此外，2022H1公司在建工程达历史最高值，其中正在建设的实验室面积达1.47万平方米，建成后将有效增加20%的产能，主要包括上海南汇及川沙实验室产能。定增资金也将用于后续产能建设，支撑药物发现业务的高速增长