光大证券：恒逸石化（000703）-2022年半年度报告点评：文莱炼厂盈利提升，Q2业绩环比大幅增长

恒逸石化(000703)事件：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入798亿元，同比增长30.6%；实现归母净利润18亿元，同比下降18%。其中Q2单季度公司实现营收466亿元，同比增长54%，环比增长40%；实现归母净利润10.8亿元，同比增长8%，环比增长48%。海外成品油景气提升，Q2业绩环比显著改善：2022年以来，原油价格上涨带动公司炼化产品价格上涨，2022年上半年，石脑油、PX、PTA、涤纶长丝POY均价分别为876美元/吨、1152美元/吨、6137元/吨、8219元/吨，分别同比+51%、+45%、+40%、+15%。2022年上半年，石脑油裂解、PX、PTA、FDY、POY价差分别为-118美元/吨、1222元/吨、385元/吨、1799元/吨、1072元/吨，分别同比-209美元/吨、-995元/吨、-29元/吨、-506元/吨、-349元/吨。原油价格持续上涨成本压力上行，公司炼化毛利承压，致22H1业绩同比下滑。22年Q2，受益于海外成品油市场景气提升，文莱炼厂盈利大幅改善，公司Q2业绩环比显著改善。下游需求景气复苏，文莱炼厂有望持续受