光大证券：东方盛虹（000301）-2022年半年报点评：打造“炼化+聚酯+新材料”业务格局，打开未来成长空间

东方盛虹(000301)事件：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入302亿元，同比增长15.7%；实现归母净利润16.4亿元，同比下降44%；实现扣非后归母净利润16亿元，同比增长32.8%。其中Q2单季度公司实现营收165亿元，同比增长9.8%，环比增长19.6%；实现归母净利润9.5亿元，同比下降34.1%，环比增长37.7%。点评：主营产品价差收窄，22H1业绩同比下滑：2022年年初以来，原油价格上涨带动公司产品价格上涨。2022年上半年，PTA、涤纶长丝DTY均价分别为6137元/吨、9635元/吨，分别同比+40%、+9.7%。2022年上半年，PTA、涤纶长丝DTY价差分别为385元/吨、2326元/吨，分别同比-29元/吨、-562元/吨。原油价格持续上涨成本压力上行，叠加下游需求受疫情影响下滑，致公司主营产品价差22年H1同比下滑。受主营产品价差收窄影响，公司22H1业绩同比下滑。布局新能源新材料领域，打造“炼化+聚酯+新材料”产业矩阵：公司以下游聚酯化纤为起点，逐步拓展至中游PTA产业，再向上游的石油炼化行业迈进，形成了“原油炼化-PX/乙