光大证券：邮储银行（601658）-2022年半年报点评：财富管理加速赋能，业绩继续领跑大行

邮储银行(601658)事件：8月22日，邮储银行发布2022年半年度报告，报告期内实现营业收入1734.6亿，YoY+10.0%，归母净利润471.1亿，YoY+14.9%。加权平均净资产收益率13.35%（YoY+0.05pct）。点评：1、营收盈利均维持较好势头，业绩增速继续领跑国有大行上半年，邮储银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为10.0%、6.1%、14.9%，增速分别较1Q下降0.1、4.4、2.9pct。营收盈利增速虽季环比下行，但仍维持了较高水平。银保监会2Q商业银行监管指标显示，大型银行上半年净利润同比增速季环比下降2.6pct至6.2%，即使考虑集团与母行统计口径差异等因素，邮储银行业绩仍继续领跑国有大行无虞。拆分业绩同比增长来看，规模扩张和非息收入是主要正贡献项；相较1Q22，规模、息差贡献大体持平，非息收入贡献度提升，营业费用负向拖累增大（主要是随着存款规模增长，支付储蓄代理费增加），拨备正贡献有所提升。2、扩表提速推动净利息收入“以量补价”，同比增长3.8%上半年，邮储银行净利息收入同比增长3.8%至1371.2亿元。其中，规模增长带动净利息收入增