财信证券：银行行业点评：存款利率再下调，净息差压力缓释

存款利率再下调。根据银行官网公告，中农工建交招行存款挂牌利率于12月22日正式下调。其中定期整存整取三个月、半年和一年期利率均下调10个基点，一年期利率降至1.45%；二年期下调20个基点至1.65%；三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.95%和2.00%。本次调降为22年9月以来第四次存款挂牌利率下调。2021年存款定价机制改革后，已进行四轮存款下调，一轮通知、协定存款利率下调，实现了机构主体和产品种类的全覆盖。其中第一轮下调为2022年9月，国有大行率先调降存款利率，带动其他银行跟调，这是很多银行自2015年10以来首次下调存款利率。随后2023年分别在5月进行通知存款、协定存款利率下调，在6月、9月、12月进行三轮存款利率下调。根据此前存款利率调降经验，预计本轮国有大行行动后，其他类型银行也将陆续跟进。期限利差缩短，长期限定存利率下降幅度更大。22年以来四次存款挂牌利率下降均呈现出期限越长下调幅度越大的特征，这将有效缓解“存款定期化”趋势所带来的的负债成本压力。据人民银行数据计算，截至2023年11月末，住户定期存款、非金融企业定期存款占比分别为71.85%、68.79%，