东吴证券：证券行业2026年中报总结及展望：交投活跃驱动费类业务攀升，科创投资带动业绩高增

投资要点：2026H1日均股基交易额3.3万亿元，同比增长99%。境内境外IPO均回暖，集中度进一步提升；债券发行稳中有增。权益市场呈结构性行情，债券市场好于去年同期。2026H1上市券商净利润同比+49%，2Q净利润同比+79%，环比+55%。目前券商股估值较低，科创投资+国际业务有望驱动行业ROE中枢抬升，未来向上空间大。考虑到行业发展政策积极，集中度有进一步提升的趋势，我们认为大型券商优势仍显著。 2026H1权益市场表现亮眼，交投活跃度大幅回升。1）2026H1市场日均股基交易额3.3万亿元，同比增长99%。2026H1沪市投资者平均每月账户新开户数为367万户，较去年同期的235万户增长56%。2）截至2026H1，融资余额为29228亿元，同比增长59%。平均维持担保比为288%，同比提升24pct，保持在较高水平。3）境内境外IPO融资规模回升。2026H1共发行101家IPO，募资规模达954亿元，同比增长155%。平均每家募资规模9.4亿元，较2025H1的7.3亿元提升29%。2026H1港股发行IPO84只，同比增长95%，募资规模2089亿港元，同比增长92%。