东吴证券：北交所专题报告：北交所五周年专题之二——上市公司聚焦制造核心赛道，板块结构性分化明显-260901

北交所市场规模、产业、格局持续优化，中小企业属性明确：1）北交所市场体量持续扩容，中小市值为长期底色。北交所开市五年以来，从开市初期81家存量企业扩容至2026年8月的339家。北交所服务创新中小企业的核心定位，决定了板块长期以中小市值企业为核心底色，20亿元以下中小市值企业数量占比达68%，构成市场绝对主体。2）产业结构聚焦先进制造核心赛道，深度卡位产业链关键配套环节。北交所产业结构聚焦高端制造，北交所339家上市公司中制造业企业占比高达85%，信息技术行业占比7%，形成“制造为主、科创为辅”的产业格局。近三年来，半导体设备、工业母机、高端精密零部件等新质生产力领域企业IPO供给持续增加，硬核科创企业占比大幅提升。3）北交所上市公司集聚核心产业集群区域，民营经济构成绝对主体。北交所上市公司呈现显著区域集聚特征，江苏、浙江、广东三大制造业强省上市公司数量稳居全国前三；产权属性层面，北交所民营企业占比超80%。 北交所公司科创属性、财务韧性与成长分化特征全面凸显：1）科创画像：专精特新集群效应显著，工艺替代突出但原始创新偏弱。专精特新是北交所企业最核心的身份标签，截至2026年8月，全市