中航证券：中钢天源（002057）-2022年中报点评：检测、磁材齐头并进，大基建+新能源助力业绩高增

中钢天源(002057)业绩概要：2022年上半年公司实现营业收入14.3亿元（+25.0%）；实现归母净利润1.98亿元（+89.4%），对应EPS为0.26元；扣非后归母净利润为1.64亿元（+138%）。02归母净利润为1.36亿元（同比+77.5%，环比+119%），单季度EPS为0.18元；双碳背景助推业绩表现：公司主营业务包括检验检测服务业务及各类磁性材料的研发、生产及销售，检测服务主要围绕铁路、公路等大基建领域以及磁性材料等新材料领域，同时公司具备较为完善的磁性材料产业链，是业绩高增的核心推动力。分产品营收来看，2022H1公司工业原料（主要为电子级和电池级四氧化三锰）实现营收5.07亿元（+41.8%），主要由于在双碳背景下，下游锰酸锂电池厂商客户对电子级四氧化三锰的接受度提升带来订单增量，以及电池级四氧化三锰的产销两旺；检验检测业务实现营收2.46亿元（+46.0%），营收增长迅速主要得益于下游大基建领域需求向好。2022H1公司销售毛利率达到23.6%，单Q2销售净利率更是大幅提升至20.2%（同比+7.3pcts，环比+10.3pcts），业绩高增主要得益于主营业