民生证券：常宝股份（002478）-2022年半年报点评：把握油气市场复苏机遇，加快产能释放

常宝股份(002478)事件概述：8月17日，公司发布2022年半年报：2022上半年，公司实现营收27.47亿元，同比增长40.38%；归母净利润1.80亿元，同比增长83.43%；扣非归母净利1.75亿元，同比增长653.59%。2022Q2，公司实现营收16.64亿元，同比增长56.95%、环比增长53.57%；归母净利润1.41亿元，同比增长65.29%，环比增长261.59%；扣非归母净利1.42亿元，同比增长1288.37%，环比增长330.75%。点评：PQF投产提振公司产量，毛利率明显回升①量：2022H1销量同比明显增加。公司PQF产线已于2021年6月18日投产试运行，公司管材年产能将达到100万吨。2022H1无缝钢管价格同比增长4.13%，而公司营收同比增长40.38%，体现出公司产品销量同比明显增加。②价：2022H1毛利率同比提升。2022H1原材料价格同比下降3.69%，而无缝钢管价格同比增长4.13%，使得公司毛利率同比增加4.45pct至11.89%，其中油套管和锅炉管毛利率分别为16.62%(同比+7.77pct)和16.45%(同比+9.38pct