西南证券：华阳集团（002906）-新订单开拓大幅增长，募投项目助力产能扩张

华阳集团(002906)事件：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年实现营收24.9亿元，同比增长21.2%。归母净利润1.6亿元，同比增长18.9%；其中，Q2单季度实现营收12.9亿元，同比增长17.7%，归母净利润0.9亿元，同比增长14.4%。前期导入新项目放量，主营收实现逆境增长。2022年上半年芯片短缺与原材料涨价影响犹存，叠加新冠疫情反复，汽车产业链整体受到冲击。公司协同上游保证交付的同时加速订单开拓，汽车电子和精密压铸营收分别达到16亿元和6.1亿元，同比增长19.1%、42.1%。利润率方面，公司上半年毛利率为21.5%，同比略降1.2pp，净利率6.6%，同比持平。公司费用管控良好，管理费率3.3%，财务费率-0.1%，销售费率4%。此外公司新承接项目增加研发投入，上半年研发费用2.1亿，较上年同期增长34.7%。汽车电子产品全面迭代升级，新订单开拓成效显著。2022年上半年公司多项技术迭代升级并应用落地，斜投影AR-HUD产品已推向市场，双焦面AR-HUD产品获得定点，LCoSAR-HUD与华为合作投入研发；液晶仪表、精密运动机构、数字声学系统、电子外后视