开源证券：极米科技（688696）-公司信息更新报告：Q2收入短期波动，看好新品+外销带动收入恢复高增

极米科技(688696)2022Q2业绩高增，产品结构拉动毛利率持续提升，维持“买入”评级2022H1营业收入达20.4亿元（+20.7%），归母净利润2.7亿元（+39.8%），扣非净利润2.32亿元（+30.4%）。Q2收入10.2亿元（+17.4%），归母净利润1.48亿元（+43.2%）。利润增速快于收入增速，主系外销产品热销下产品结构提升，叠加税收返还4941万元。维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为6.52/8.89/11.64亿元，对应EPS分别为9.3/12.7/16.6元，当前股价对应PE为39.8/29.2/22.3倍，维持“买入”评级。产品结构提升叠加税收优惠，Q2净利率提升明显2022H1境内收入17.7亿元（+14.65%），境外收入2.5亿元（+89.83%）。Q2收入增速低于预期，主系国内疫情扰动以及海外宏观经济变动对需求端的影响。盈利能力方面，Q2销售毛利率37.3%，考虑到2022年以来公司将运费由销售费用调到成本中，同口径下Q2销售毛利率同比+0.6pct，主系外销产品结构提升带动毛利率改善。Q2销售净利率14.5%，同比+2.6pct