太平洋证券：德业股份（605117）-H1业绩向上势能强劲，新技术打开长期成长空间

德业股份(605117)事件：公司2022年半年报公布，2022年上半年，公司实现营业收入23.73亿元，同比+23.26%；归母净利润4.50亿元，同比+100.41%；扣非归母净利润4.39亿元，同比+105.06%。二季度，公司实现营收15.32亿元，同比+44.39%、环比+82.16%；归母净利润3.18亿元，同比+154.4%、环比+140.91%；扣非归母净利润3.19亿元，同比+168.07%、环比+165.86%。微逆、储能业务超预期高增。2022年上半年，公司期间费用率为5.23%，同比下降2.03pct，运营效率持续提高。公司逆变器业务处于高速增长期：1）微型逆变器营收2.10亿元，同比+462.02%，净利润0.53亿元，销量20.09万台。巴西、德国等海外市场需求持续爆发，预计公司全年出货60万左右。2）储能逆变器营收6.16亿元，同比+241.63%，净利润1.79亿元，销量7.86万台。主要出货地区是南非和黎巴嫩等，预计全年出货20万台以上。3）除湿机收入2.8亿元，同比+49.34%。受618京东购物节影响，产品营收和毛利率均有所回升。4）国产IGBT导