中泰证券：极米科技2022中报点评：短期扰动，后续可期

极米科技(688696)投资要点公司发布2022中报：22H1：收入20亿（YOY+21%），归母2.7亿（YOY+40%），扣非2.3亿（YOY+30%）。22Q2：收入10亿（YOY+17%），归母1.5亿（YOY+43%），扣非1.3亿（YOY+42%）。Q2业绩中含有0.5亿退税影响，扣除后Q2归母同比约-5%。收入端：短期扰动，景气仍在据我们拆分预计单Q2收入情况：内销：预计约8.7亿元（YOY+18%），其中预计线下受疫情影响保持持平，线上预期增速略低于20%。自有外销：预计约1.3亿（YOY+60%）。增速环比略放缓预计有海外Primeday错期影响（去年PD在6月，今年7月），且预计汇率影响部分海外经销商提货意愿。阿拉丁出口：因收购等影响预计Q2出货较少，预计同比-50%水平。可见，公司虽然Q2增速有所放缓，但原因在于①疫情影响线下；②PD错期；③阿拉丁收购等短期扰动。下半年扰动因素消除后，收入有望重回高增。利润端：Q2汇率波动影响利润公司Q2营业利润率环比有明显下滑，我们预计主因汇率波动带来扰动。（公司核心原材料芯片需从美国TI进口，加之出口日本收入受日元快速贬值影响