信达证券：博腾股份（300363）-大订单贡献超额增长，能力建设愈加完善

博腾股份(300363)事件：博腾股份发布2022年半年度公告。2022H1实现收入39.14亿元，同比增长211.67%；归母净利润12.12亿元，同比增长465.01%；扣非归母净利润12.11亿元，同比增长501.87%。点评：辉瑞新冠订单驱动业绩大超预期，盈利能力大幅上升。受大订单逐步交付推动，2022Q2业绩超额上升，实现收入24.71亿元，增速246.62%；实现归母净利润8.30亿元，增速556.59%；扣非归母净利润8.30亿元，增速559.00%。同时，随着公司持续提升运营效率和产能利用率，2022Q2及H1，公司归母及扣非归母净利率均超30%；公司也持续优化费用结构，公司2022H1期间费用率为14.09%(-9.82pp)，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为2.44%(-1.53pp)/5.81%(-3.41pp)/7.17%(-3.51pp)/-1.33%(-1.36pp)。原料药CDMO持续升级，新签项目数高速增长。2022H1，原料药CDMO业务实现38.89亿元（同比+212.00%），主要增长驱动力来源于辉瑞大订单。除大订单外，公司原料药CDMO业务