信达证券：石油加工行业大炼化周报：地缘局势升温，供给预期收紧支撑产品价格

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至7月17日当周，国内重点大炼化项目价差为2269.93元/吨，环比变化+34.06元/吨（+1.52%）；国外重点大炼化项目价差为2027.39元/吨，环比变化+69.94元/吨（+3.57%）。截至7月17日当周，布伦特原油周均价为84.56美元/桶，环比变化+13.73%。 【炼油板块】周前期，市场评估美伊冲突未出现极端封锁举措，且双方释放重启谈判信号，供应中断担忧快速降温，油价连续回落。周中后期，美伊对峙再度大幅升级，伊朗关闭霍尔木兹海峡、美方对伊朗实施海上封锁，航道航运受阻风险急剧升温，地缘避险情绪集中爆发，推动油价大幅上涨；后续双方袭船、军事打击持续，市场逐步消化地缘利多情绪，油价上涨动能放缓、涨幅持续收窄，但整体仍偏高位震荡运行。2026年7月17日布伦特、WTI原油价格分别为88.10、82.49美元/桶，较2026年7月10日分别+12.09、+11.08美元/桶。成品油方面，本周国内外成品油价格普涨。 【化工板块】本周由于地缘危机升级，成本端支撑明显，化工品价格普涨。聚烯烃方面，本周聚烯烃价格略有分化，聚乙烯由于供给略偏