华西证券：芒果超媒（300413）-疫情冲击短期业绩，优质内容储备高筑护城河

芒果超媒(300413)事件概述2022年8月17日晚间，芒果超媒发布中报，公司上半年实现营收67.14亿元，同比下降14.50%，实现归母净利润11.91亿元，同比下降17.95%。其中，第二季度单季度实现营业收入35.91亿元，环比第一季度增长14.93%，第二季度单季度实现归母净利润6.83亿元，环比第一季度增长34.64%。疫情影响上半年广告招商，会员及运营商业务稳步增长公司核心主业芒果TV互联网视频业务实现营业收入52.27亿元，同比下降11.36%。其中：（1）广告业务实现营业收入21.63亿元，同比下降31.15%，下降的原因主要是去年同期广告收入基数相对较高，同时受宏观经济及新冠肺炎疫情影响，广告行业整体景气度有所下滑；（2）会员业务实现营业收入18.58亿元，同比增长6.48%，一方面，加强精细化运营，持续迭代创新运营策略，助力用户留存，增强用户粘性，提升会员付费转化率，另一方面，加大渠道拓展合作力度，有效提升收入规模，拓宽会员基数；（3）运营商业务实现营业收入12.06亿元，同比增长19.31%，继续保持稳健增长，主要受益于持续深化与中国移动在大屏业务、5G创新业务