民生证券：硅宝科技（300019）-2022年半年报点评：工业胶持续高增，毛利率静待改善

硅宝科技(300019)公司发布2022年半年报：22H1实现营收13.82亿元，同比+37.03%，归母净利1.03亿元，同比+10.13%，扣非后归母净利0.93亿元，同比+7.46%。其中，22Q2实现营收7.12亿元，同比+9.61%，归母净利0.6亿元，同比-7.57%，扣非后归母净利0.53亿元，同比-14.29%。22H1公司毛利率15.89%，同比-6.86pct，净利率7.44%，同比-1.82pct，其中Q2毛利率16.09%，同比-5.15pct。产品结构方面，建筑类用胶占比61.93%，同比-9.55pct，工业类用胶占比22.03%，同比+5.74pct，硅烷偶联剂占比14.83%，同比+3.25pct。建筑胶：行业下行仍能逆势增长，下半年看点是竣工回暖22H1公司建筑胶收入8.56亿元，同比+18.72%，毛利率11.78%，同比-8.53pct。Q1建筑胶增速76%，据此预计Q2增速放缓，综合考虑疫情影响、地产下行影响，建筑胶收入保持正增长实属不易。一方面，市占率提升仍是重点（2018-2021年公司建筑胶市占率每年提升约2pct），另一方面，关注“保交楼