信达证券：洽洽食品（002557）-短期业绩放缓，环比加速可期

洽洽食品(002557)事件：22H1公司实现营收26.78亿元，同比增长12.49%；实现归母净利润3.51亿元，同比增长7.25%；实现扣非归母净利润2.73亿元，同比增长3.30%。其中，22Q2公司实现营收12.46亿元，同比增长24.38%；实现归母净利润1.43亿元，同比增长10.46%；实现扣非归母净利润0.91亿元，同比增长4.62%。点评：营收增长符合预期，瓜子坚果实现双位数增长。分产品来看，22H1葵花子/坚果/其他休闲食品分别实现18.44/5.25/2.83亿元，分别同比+14.29%/+13.77%/+19.47%，瓜子和坚果均实现双位数增长，疫情影响下坚果增速略微放缓。葵花子/坚果/其他休闲食品分别实现毛利率31.56%/25.72%/22.37%，分别同比-0.4/+0.2/-4.4pct，其他休闲食品整体毛利率有所下降。分区域来看，南方/东方/北方/电商/国外分别实现营收8.38/7.68/5.46/2.87/2.12亿元，分别同比+0.32%/23.52%/42.64%/23.15%/-19.07%，东方/北方/电商实现较快增长，主要系提价传导顺利及渠