中原证券：恺英网络（002517）-中报点评：上半年业绩高速增长，关注新品类拓展以及VR/AR布局

恺英网络(002517)公司发布2022半年度报告，2022H1营业收入20.10亿元，同比增加103.49%；归母净利润6.27亿元，同比增加126.41%；扣非后归母净利润5.69亿元，同比增加193.69%。测算Q2单季度营业收入9.81亿元，同比增加81.71%；归母净利润3.79亿元，同比增加195.91%，环比增加52.65%；扣非后归母净利润3.55亿元，同比增加162.48%，环比增加47.70%。投资要点：核心产品表现良好带动业绩大幅增长。2022H1公司业绩大幅增长主要来自于运营的《原始传奇》、《天使之战》、《热血合击》、《王者传奇》等多个游戏表现较好，推动收入和利润显著提升。拆分业务来看，公司手游业务收入19.54亿元，同比增长116.11%，收入占比从91.56%提升至97.24%；网页游戏收入5033.63万元，同比减少39.61%，收入占比从8.44%下滑至2.50%；其他应用产品收入518.24万元，同比增加68392.86%。费用管控有力，净利率大幅提升。2022H1公司整体毛利率71.81%，同比下滑3.25pct，其中手游业务毛利率72.56%，同比